Von Pictet AM
Dies wird völlig übersehen. Es ist jedoch von grundlegender Bedeutung. Die Energiepreise (Öl, Gas, Strom, Benzin) fallen überall. Brent beispielsweise ist seit Jahresbeginn um 5% gefallen. Zum ersten Mal seit 2011 sind die Vermögensverwalter, die normalerweise eine eher konservative Haltung einnehmen, mehrheitlich zum Verkauf positioniert. Bei Gas ist die Situation ähnlich. Der Betrag der von Hedgefonds gehaltenen Verkaufspositionen ist auf einem Rekordniveau. Natürlich ist der Preisrückgang häufig auf eine schwächer als erwartete Nachfrage, insbesondere aus China, zurückzuführen. Aber es ist besser, das Glas halb voll als halb leer zu sehen. Der Rückgang der Energiepreise ist ein Impuls , der die Wirtschaftstätigkeit im vierten Quartal und vor allem im nächsten Jahr unterstützen wird.
Zu allem Überfluss gab es auch bei den landwirtschaftlichen Rohstoffen Verbesserungen. Die Kaffeepreise steigen weiterhin stark an. Aber wir könnten in Kürze einen Rückgang der Reispreise erleben. Am 13. September gab Indien bekannt, dass es einige der Exportbeschränkungen für Reis, die es vor einem Jahr eingeführt hatte, aufheben würde. Dies führte zu einem Anstieg der Preise für Basmatireis um 25%.
Wir haben noch eine gute Nachricht für Sie: Die Börsengänge (IPOs) werden wieder aufgenommen. Vorerst nicht in Paris. Aber in den Schwellenländern. In der vergangenen Woche fand in Indien der größte Börsengang des Jahres statt. Bajaj Housing Finance – ein Finanzinstitut, das auf Immobilienkredite für Privatpersonen und Unternehmen spezialisiert ist – verzeichnete am ersten Handelstag, dem 16. September, einen Anstieg des Aktienkurses um … 130%! Das Unternehmen hatte ein bescheidenes Ziel von 781 Mio. USD. Am Ende belief sich die Nachfrage auf … 40 Milliarden Dollar! Das ist unglaublich. Der indische Aktienmarkt ist ein Muss.
Ausblick
Die Rückkehr der Zentralbanken geht weiter. Unsere Aufmerksamkeit richtet sich auf die Sitzung der Schweizerischen Nationalbank (SNB) am Donnerstag. Marktgerüchte deuten darauf hin, dass die Zinsen um 50 Basispunkte gesenkt werden könnten. Wir halten dies für unwahrscheinlich. Wir erwarten eine Senkung um 25 Basispunkte – die dritte seit Beginn des geldpolitischen Lockerungszyklus – mit einem zunehmenden Risiko, dass die Zentralbank direkt in den Devisenmarkt eingreift, um den Anstieg des Schweizer Franken zu bremsen. Dies ist ein großes Risiko, das vom Markt derzeit vernachlässigt wird.
Wussten Sie das?
Die Europäische Union ist die EINZIGE Region der Welt, in der die Fleischproduktion zurückgeht. Und wir verraten Ihnen, in welchem Land die Fleischproduktion am stärksten zurückgegangen ist? Es ist Frankreich mit einem Rückgang um ein Drittel in 25 Jahren! Die Gründe dafür sind die geringe Rentabilität einiger Betriebe und die immer strengeren Umweltnormen.
