Der Begriff hawkish bezeichnet im Bereich der Finanz- und Geldpolitik einen strikten und konservativen Ansatz der Zentralbanken zur Bekämpfung der Inflation. Die Entscheidungsträger, die als hawkish (Falken) bezeichnet werden, legen den Schwerpunkt auf Preisstabilität auf Kosten des kurzfristigen Wirtschaftswachstums. Ihr Hauptziel ist es, die Inflation durch die Erhöhung der Zinssätze und die Einschränkung der Geldmenge zu kontrollieren, auch wenn dies die wirtschaftliche Expansion bremsen oder die kurzfristige Arbeitslosigkeit erhöhen kann.
Hawkische Geldpolitik wird in der Regel im Zusammenhang mit hoher Inflation oder überhitzter Wirtschaft angewandt, wenn die Zentralbanker der Meinung sind, dass die Preise zu schnell steigen und unter Kontrolle gebracht werden müssen, um langfristige Ungleichgewichte zu vermeiden. Durch die Erhöhung der Zinssätze machen die Zentralbanken die Kreditaufnahme teurer, was tendenziell den Konsum, die Investitionen und damit die Gesamtnachfrage bremst. Diese Nachfragereduzierung führt dann zu einer Verlangsamung der Inflation.
Der Begriff hawkish steht im Gegensatz zu dovish, der eine eher akkommodierende und flexible Haltung bezeichnet, die darauf abzielt, das Wachstum durch niedrige Zinssätze und eine expansive Geldpolitik zu stimulieren.
Ein klassisches Beispiel für einen hawkishen Ansatz fand in den 1980er Jahren unter der Leitung von Paul Volcker, dem damaligen Vorsitzenden der US-Notenbank, statt. Angesichts einer galoppierenden Inflation hob die Fed die Zinssätze aggressiv an, um den Inflationsdruck unter Kontrolle zu bringen, obwohl dies die US-Wirtschaft in eine vorübergehende Rezession stürzte. Diese hawkishe Politik hat jedoch die Wirtschaft langfristig stabilisiert, indem sie die Inflation unter Kontrolle brachte.
In jüngerer Zeit, in den Jahren nach der COVID-19-Pandemie, nahmen einige Zentralbanken eine hawkishe Haltung ein, um auf den Anstieg der Inflation zu reagieren, der durch die Störungen in der Versorgungskette und den Aufschwung nach der Pandemie verursacht wurde. Die US-Notenbank Federal Reserve, die Europäische Zentralbank (EZB) und andere Zentralbanken erhöhten ab 2022 schrittweise die Zinssätze, um den Preisanstieg zu bremsen, was nach Jahren der geldpolitischen Lockerung eine Wende zu einer strengeren Politik bedeutete.
Eine hawkishe Politik wird häufig wegen ihrer potenziell rezessiven kurzfristigen Auswirkungen, insbesondere auf Beschäftigung und Wachstum, kritisiert. Die Befürworter dieses Ansatzes sind jedoch der Ansicht, dass es von entscheidender Bedeutung ist, die Inflation zu kontrollieren, bevor sie außer Kontrolle gerät, da eine anhaltende Inflation die Kaufkraft aushöhlen, Volkswirtschaften destabilisieren und das Vertrauen der Investoren untergraben kann.
Zusammenfassend lässt sich sagen, dass eine hawkishe Haltung in der Geldpolitik darin besteht, die Bekämpfung der Inflation durch eine Politik hoher Zinssätze und eine Straffung der Geldpolitik in den Vordergrund zu stellen, selbst wenn dies bedeutet, dass das Wirtschaftswachstum verlangsamt wird. Dieser Ansatz wird von den Zentralbanken in Zeiten gewählt, in denen die Preisstabilität eine absolute Priorität darstellt und eine schnelle Expansion der Wirtschaft verhindert wird.
