El LIBOR, o Tipo de Oferta Interbancaria de Londres, ha sido durante mucho tiempo un pilar central del sistema financiero mundial. Introducido en la década de 1980, este tipo de interés se determinaba diariamente en función de los tipos a los que los principales bancos internacionales se prestaban dinero entre sí en el mercado interbancario de Londres. El LIBOR se utilizó como referencia para una amplia gama de productos financieros, desde hipotecas y préstamos a estudiantes hasta derivados y bonos. En 2012, se estimó que el LIBOR influía directa o indirectamente en unos 350 billones de dólares en instrumentos financieros.

Sin embargo, a pesar de su vital importancia, el LIBOR se ha visto socavado por escándalos de manipulación. Entre 2005 y 2012, varios bancos fueron acusados de informar falsamente sobre los tipos a los que tomaban préstamos para influir en el LIBOR, distorsionando así el mercado en beneficio de sus propias posiciones financieras. El escándalo sacudió la confianza en lo que se consideraba un índice de referencia neutral, lo que condujo a multas masivas para las instituciones implicadas y a una pérdida de credibilidad del índice.

En respuesta a esta crisis de confianza, los reguladores financieros decidieron sustituir gradualmente el LIBOR por tipos alternativos. En Estados Unidos, por ejemplo, se introdujo como sustituto el SOFR (Secured Overnight Financing Rate). A diferencia del LIBOR, que se basaba en extractos bancarios y, por tanto, era vulnerable a la manipulación, el SOFR se basa en transacciones reales, lo que lo hace más fiable.

La transición a estos nuevos tipos, iniciada en 2021, debe completarse antes de 2023. Representa una importante revisión del sistema financiero mundial, con implicaciones de gran alcance para las instituciones y los inversores. La salida del LIBOR marca el final de una era e inaugura un periodo de reformas destinadas a hacer que los mercados financieros sean más transparentes y resistentes.

LIBOR, or the London Interbank Offered Rate, has long been a central pillar of the global financial system. Introduced in the 1980s, this interest rate was determined daily from the rates at which major international banks lent money to each other on the London interbank market. LIBOR was used as a benchmark for a multitude of financial products, from mortgages and student loans to derivatives and bonds. In 2012, it was estimated to directly or indirectly influence some $350,000 billion worth of financial instruments.

However, despite its vital importance, LIBOR has been weakened by manipulation scandals. Between 2005 and 2012, several banks were accused of falsely reporting the rates at which they borrowed in order to influence LIBOR, thereby distorting the market to the benefit of their own financial positions. The scandal shook confidence in what was considered a neutral benchmark, leading to massive fines for the institutions involved and a loss of credibility for the rate.

In response to this crisis of confidence, financial regulators decided to gradually replace LIBOR with alternative rates. In the USA, for example, the Secured Overnight Financing Rate (SOFR) was introduced as a substitute. Unlike LIBOR, which was based on bank statements and therefore vulnerable to manipulation, SOFR is based on actual transactions, making it more reliable.

The transition to these new rates, initiated in 2021, must be completed by 2023. It represents a major overhaul of the global financial system, with far-reaching implications for institutions and investors alike. The departure of LIBOR marks the end of an era, and ushers in a period of reforms designed to enhance the transparency and resilience of financial markets.

Le LIBOR, ou London Interbank Offered Rate, a longtemps été un pilier central du système financier mondial. Introduit dans les années 1980, ce taux d’intérêt était déterminé quotidiennement à partir des taux auxquels les grandes banques internationales se prêtaient de l’argent sur le marché interbancaire de Londres. Le LIBOR servait de référence pour une multitude de produits financiers, allant des prêts hypothécaires aux crédits étudiants, en passant par les produits dérivés et les obligations. En 2012, on estimait qu’il influençait directement ou indirectement environ 350 000 milliards de dollars d’instruments financiers.

Cependant, malgré son importance capitale, le LIBOR a été fragilisé par des scandales de manipulation. Entre 2005 et 2012, plusieurs banques ont été accusées d’avoir faussement déclaré les taux auxquels elles empruntaient pour influencer le LIBOR, faussant ainsi le marché au profit de leurs propres positions financières. Le scandale a ébranlé la confiance dans ce qui était considéré comme une référence neutre, menant à des amendes massives pour les institutions impliquées et à une perte de crédibilité du taux.

En réponse à cette crise de confiance, les régulateurs financiers ont décidé de remplacer progressivement le LIBOR par des taux alternatifs. Aux États-Unis, par exemple, le SOFR (Secured Overnight Financing Rate) a été introduit comme un substitut. Contrairement au LIBOR, qui reposait sur des déclarations de banques et donc vulnérable aux manipulations, le SOFR est basé sur des transactions réelles, ce qui le rend plus fiable.

La transition vers ces nouveaux taux, initiée en 2021, doit être achevée d’ici 2023. Elle constitue une refonte majeure du système financier global, avec des implications profondes pour les institutions et les investisseurs. Le départ du LIBOR marque ainsi la fin d’une ère et inaugure une période de réformes visant à renforcer la transparence et la résilience des marchés financiers.