Por Patrick Artus
En el segundo trimestre de 2024, Alemania sigue teniendo un crecimiento negativo del PIB, mientras que la eurozona en su conjunto tiene un crecimiento significativamente positivo (+0,3%).
Nos preguntamos por las causas de las dificultades de Alemania:
- La debilidad de las exportaciones, sobre todo a otros países de la UE y a China, que puede ser consecuencia de la especialización de la producción alemana;
- la debilidad de la inversión empresarial, vinculada, entre otras cosas, al descenso de la rentabilidad;
- Débil consumo de los hogares, con una tasa de ahorro en aumento;
- política fiscal restrictiva, con la introducción del “freno a la deuda”.
Será difícil restablecer el crecimiento en Alemania, ya que requerirá una mejora de la especialización productiva (con un movimiento hacia arriba), un aumento de la rentabilidad empresarial, una recuperación de la confianza de los hogares y una mayor flexibilidad de las normas de política fiscal.
