Las acciones cíclicas son acciones o activos de empresas cuyos resultados financieros y rentabilidad están estrechamente ligados a los ciclos económicos. Estas empresas experimentan marcadas fluctuaciones en los beneficios y el precio de las acciones en función de las distintas fases del ciclo económico: expansión, recesión, recuperación o desaceleración.

¿Qué es un valor cíclico?

Las empresas denominadas “cíclicas” suministran bienes o servicios que suelen tener mayor demanda en periodos de crecimiento económico y menor en periodos de desaceleración o recesión. Como resultado, sus ventas y rentabilidad aumentan cuando la economía está en expansión, y caen cuando la economía entra en recesión.

Ejemplos típicos de valores cíclicos :

• Automoción: Las ventas de coches están muy influidas por la confianza de los consumidores. En épocas de crecimiento económico, la gente se siente más inclinada a comprar vehículos nuevos.
• Construcción: Las empresas inmobiliarias y relacionadas con la construcción (materiales de construcción, equipos, etc.) prosperan cuando la economía va bien y aumenta la inversión.
• Turismo y ocio: la demanda de viajes, hoteles y servicios de ocio aumenta en épocas de prosperidad económica.
• Industria pesada: Las empresas productoras de bienes de equipo o materias primas son sensibles a los ciclos económicos, ya que su actividad depende de la inversión empresarial y de los proyectos de infraestructuras.

Comportamiento de los valores cíclicos en las fases económicas

1. En épocas de crecimiento económico: los valores cíclicos tienden a obtener mejores resultados. Cuando la economía está en expansión, los consumidores gastan más, las empresas invierten más y aumenta la demanda de productos y servicios cíclicos. Esto conduce a mayores beneficios para estas empresas, y por tanto a una subida de sus acciones.
2. Durante una recesión o desaceleración: Por el contrario, durante una contracción económica, cae la demanda de bienes y servicios no esenciales. Los consumidores y las empresas posponen o reducen sus gastos, lo que afecta a las empresas cíclicas. Sus beneficios caen, y sus acciones suelen seguir el mismo camino.

Diferencia con los valores defensivos

A diferencia de los valores cíclicos, los valores defensivos son acciones de empresas cuyo rendimiento es relativamente estable, sean cuales sean las condiciones económicas. Suelen proceder de sectores que ofrecen bienes y servicios esenciales, como la alimentación, los servicios públicos (electricidad, agua, gas) o la sanidad. Estos sectores son menos sensibles a los cambios en el clima económico, ya que sus productos y servicios siempre tienen demanda, incluso en tiempos de recesión.

Estrategias de inversión

Invertir en valores cíclicos puede ofrecer oportunidades interesantes, sobre todo cuando la economía se recupera o crece con fuerza. Los valores cíclicos tienden a subir rápidamente, a menudo más que los defensivos.

Sin embargo, en épocas de desaceleración económica, estos valores pueden caer bruscamente. Por eso los inversores deben prestar mucha atención a los ciclos económicos y anticiparse a los cambios de fase para ajustar sus carteras. Algunos inversores adoptan una estrategia “procíclica”, aumentando su exposición a los valores cíclicos durante una recuperación económica y reduciendo esta exposición antes de una recesión prevista.