Los fondos federales(o fondos federales) son las reservas que los bancos que aceptan depósitos en Estados Unidos se prestan entre sí a muy corto plazo, generalmente de un día para otro. Estos préstamos interbancarios se realizan en el mercado de fondos federales para cumplir las exigencias de reservas impuestas por la Reserva Federal (la Fed), es decir, la cantidad mínima de reservas que un banco debe mantener al final de cada día para garantizar la estabilidad del sistema financiero.

El tipo de los fondos federales

El Tipo de los Fondos Federales es el tipo de interés al que se realizan estas transacciones. Este tipo lo fijan la oferta y la demanda en el mercado interbancario, pero está directamente influido por la política monetaria de la Reserva Federal de EEUU. La Reserva Federal utiliza el tipo de los Fondos Federales como instrumento clave para controlar la liquidez en la economía y regular la inflación.

Hay dos tipos principales de los Fondos Federales:

• El tipo objetivo de los Fondos Federales: Es la horquilla dentro de la cual la Reserva Federal quiere que los bancos se presten entre sí. La Fed anuncia este tipo objetivo tras las reuniones del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC), y es una de las principales herramientas de la política monetaria estadounidense.
• El tipo efectivo de los Fondos Federales: Es el tipo medio realmente observado en las transacciones interbancarias a un día. A veces puede divergir ligeramente del tipo objetivo, pero generalmente se mantiene cerca gracias a las intervenciones de la Fed.

Cómo funcionan los fondos federales

Los bancos comerciales estadounidenses deben cumplir unos requisitos de reservas mínimas, es decir, deben mantener un determinado porcentaje de sus depósitos en forma de reservas en la Reserva Federal o en efectivo. Sin embargo, las cantidades que los bancos mantienen en reservas varían a lo largo del día en función de sus operaciones bancarias. Si un banco se encuentra con un déficit de reservas al final del día, puede tomar prestados fondos de otro banco con un superávit de reservas. Es en este mercado interbancario donde se negocian los Fed Funds.

Importancia del tipo de los fondos federales

El tipo de los Fondos Federales es crucial por varias razones:

1. Política monetaria: El tipo de los Fondos Federales es la principal palanca de la política monetaria de la Reserva Federal. Ajustando este tipo, la Fed puede influir en la cantidad de crédito disponible en la economía y, en consecuencia, en el consumo, la inversión y el crecimiento económico. Un tipo bajo anima a los bancos a prestar más, lo que estimula el crecimiento. Por el contrario, un tipo alto frena los préstamos y puede ayudar a contener la inflación.
2. Impacto en los tipos de interés: El tipo de los Fondos Federales es la base de muchos otros tipos de interés, incluidos los tipos de los préstamos comerciales, las hipotecas, las tarjetas de crédito y los préstamos para automóviles. Una subida del tipo de los Fondos Federales suele provocar un aumento de los tipos de interés para consumidores y empresas.
3. Indicador económico: El tipo de los Fondos Federales es un indicador clave de la salud de la economía. Cuando la Fed reduce el tipo, generalmente significa que está intentando estimular una economía en desaceleración. Por el contrario, un aumento del tipo suele indicar que la economía se está recalentando y que la Fed está intentando contener la inflación.

La Fed y el control de los fondos federales

Aunque el tipo de los Fondos Federales lo determina el mercado, la Reserva Federal interviene activamente para asegurarse de que se mantiene cerca de su objetivo. Para ello, utiliza dos herramientas principales:

• Operaciones de mercado abierto: La Fed compra o vende valores en el mercado para ajustar el nivel de reservas disponibles en el sistema bancario. Al comprar valores, inyecta liquidez, lo que reduce el tipo de los Fondos Federales. Al vender valores, retira liquidez del sistema, lo que eleva el tipo.
• Tipo de interés sobre el exceso de reservas (IOER): Desde la crisis financiera de 2008, la Fed paga intereses por el exceso de reservas que los bancos mantienen con ella. Este tipo influye directamente en el tipo de los Fondos Federales al animar a los bancos a ajustar su comportamiento crediticio.

Impacto en los mercados financieros

El tipo de los Fondos Federales tiene una gran influencia en los mercados financieros. Los inversores siguen de cerca las decisiones sobre los tipos de la Fed y pueden provocar reacciones inmediatas en los mercados de acciones, bonos y divisas. Una reducción inesperada del tipo de los Fondos Federales puede verse como un impulso para la economía y puede estimular los mercados de valores, mientras que un aumento imprevisto podría frenar la inversión y provocar la caída de los mercados.