À quelques jours de la fin d’année, la Fed a livré un message plus subtil qu’il n’y paraît. Si la baisse de 25 points de base était largement attendue, Thomas Giudici souligne surtout une banque centrale désormais installée dans une zone de neutralité assumée, plus divisée qu’à l’accoutumée et soucieuse d’affirmer son indépendance. Avec des perspectives de croissance révisées à la hausse et une inflation jugée moins préoccupante, la Fed bascule en mode attentiste. Désormais, ce n’est plus l’inflation mais le marché du travail qui guidera la suite du cycle monétaire. La boucle est presque bouclée. A quelques encablures de la fin d’année, le FOMC de la semaine dernière est quasiment venu clore l’essentiel de l’année monétaire 2025, sans surprise mais non sans messages implicites. Les banques centrales européenne et japonaise sont encore attendues dans les jours qui arrivent. Côté européen, peu de suspense à attendre de la BCE qui devrait une nouvelle fois s’en tenir au statu quo même…

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