Par Enguerrand Artaz

Le taux de chômage global a certes légèrement reculé en août, passant de 4,3% à 4,2%. Mais cela est dû uniquement à l’effacement du chômage temporaire intervenu au mois de juillet à cause des conditions climatiques (et qui avait largement expliqué la forte hausse du taux de chômage global en juillet).

En revanche, le taux de chômage hors licenciements temporaires, historiquement moins volatil, continue d’augmenter et atteint 3,7% (vs 3,6% en juillet), son plus haut niveau depuis août 2017. Le taux de sous-emploi augmente également, à 7,9%, alors que la composition du marché du travail, entre emplois à temps plein et emplois à temps partiel continue de se détériorer.

Les NFP ressortent par ailleurs sous les attentes, les chiffres des deux derniers mois sont fortement révisés à la baisse, le nombre de sous-secteurs créant des emplois continue de baisser…

Bref, en somme, ce rapport confirme que l’on n’est pas encore au moment où le marché de l’emploi US peut/va craquer, ce qu’avaient commencé à craindre les marchés après le chiffre de juillet, mais il est indubitable que le risque continue d’augmenter. On gagne du temps mais l’emploi US va rester – et à raison – le principal sujet d’inquiétude dans les prochains mois.