Par Patrick Artus
L’Allemagne continue, au deuxième trimestre 2024, à avoir une croissance du PIB négative alors que l’ensemble de la zone euro a une croissance significativement positive (+0.3%).
Nous nous interrogeons sur les causes de ces difficultés de l’Allemagne qui proviennent :
- de la faiblesse des exportations, particulièrement des exportations vers les autres pays de l’Union européenne et la Chine, qui peut résulter de la spécialisation productive de l’Allemagne ;
- de la faiblesse de l’investissement des entreprises liée entre autres au recul de la profitabilité ;
- de la faiblesse de la consommation des ménages, avec la hausse de leur taux d’épargne ;
- de la politique budgétaire restrictive, avec la mise en place du «frein à la dette ».
Le redressement de la croissance de l’Allemagne sera difficile, puisqu’il nécessitera une amélioration de la spécialisation productive (avec une montée en gamme), une hausse de la profitabilité des entreprises, un retour de la confiance des ménages, une plus grande souplesse des règles de politique budgétaire.
