El LIBOR, o Tipo de Oferta Interbancaria de Londres, ha sido durante mucho tiempo un pilar central del sistema financiero mundial. Introducido en la década de 1980, este tipo de interés se determinaba diariamente en función de los tipos a los que los principales bancos internacionales se prestaban dinero entre sí en el mercado interbancario de Londres. El LIBOR se utilizó como referencia para una amplia gama de productos financieros, desde hipotecas y préstamos a estudiantes hasta derivados y bonos. En 2012, se estimó que el LIBOR influía directa o indirectamente en unos 350 billones de dólares en instrumentos financieros.

Sin embargo, a pesar de su vital importancia, el LIBOR se ha visto socavado por escándalos de manipulación. Entre 2005 y 2012, varios bancos fueron acusados de informar falsamente sobre los tipos a los que tomaban préstamos para influir en el LIBOR, distorsionando así el mercado en beneficio de sus propias posiciones financieras. El escándalo sacudió la confianza en lo que se consideraba un índice de referencia neutral, lo que condujo a multas masivas para las instituciones implicadas y a una pérdida de credibilidad del índice.

En respuesta a esta crisis de confianza, los reguladores financieros decidieron sustituir gradualmente el LIBOR por tipos alternativos. En Estados Unidos, por ejemplo, se introdujo como sustituto el SOFR (Secured Overnight Financing Rate). A diferencia del LIBOR, que se basaba en extractos bancarios y, por tanto, era vulnerable a la manipulación, el SOFR se basa en transacciones reales, lo que lo hace más fiable.

La transición a estos nuevos tipos, iniciada en 2021, debe completarse antes de 2023. Representa una importante revisión del sistema financiero mundial, con implicaciones de gran alcance para las instituciones y los inversores. La salida del LIBOR marca el final de una era e inaugura un periodo de reformas destinadas a hacer que los mercados financieros sean más transparentes y resistentes.

Der LIBOR, oder London Interbank Offered Rate, war lange Zeit ein zentraler Pfeiler des globalen Finanzsystems. Dieser Zinssatz wurde in den 1980er Jahren eingeführt und wurde täglich anhand der Zinssätze ermittelt, zu denen sich die großen internationalen Banken auf dem Londoner Interbankenmarkt Geld liehen. Der LIBOR diente als Referenzwert für eine Vielzahl von Finanzprodukten, von Hypotheken und Studentenkrediten bis hin zu Derivaten und Anleihen. Im Jahr 2012 wurde geschätzt, dass der LIBOR direkt oder indirekt Finanzinstrumente im Wert von etwa 350 Billionen USD beeinflusste.

Trotz seiner herausragenden Bedeutung wurde der LIBOR jedoch durch Manipulationsskandale geschwächt. Zwischen 2005 und 2012 wurden mehrere Banken beschuldigt, die Zinssätze, zu denen sie Kredite aufnahmen, falsch angegeben zu haben, um den LIBOR zu beeinflussen und so den Markt zugunsten ihrer eigenen Finanzpositionen zu verzerren. Der Skandal erschütterte das Vertrauen in den als neutral geltenden Referenzsatz und führte zu massiven Geldstrafen für die beteiligten Institutionen und einem Verlust der Glaubwürdigkeit des Satzes.

Als Reaktion auf diese Vertrauenskrise beschlossen die Finanzregulierer, den LIBOR schrittweise durch alternative Zinssätze zu ersetzen. In den Vereinigten Staaten wurde zum Beispiel die SOFR (Secured Overnight Financing Rate) als Ersatz eingeführt. Im Gegensatz zum LIBOR, der auf Erklärungen der Banken beruhte und daher anfällig für Manipulationen war, basiert die SOFR auf tatsächlichen Transaktionen, was sie zuverlässiger macht.

Der Übergang zu den neuen Sätzen, der 2021 beginnt, soll bis 2023 abgeschlossen sein. Er stellt eine große Umgestaltung des globalen Finanzsystems dar, die weitreichende Auswirkungen auf Institutionen und Investoren hat. Die Abschaffung des LIBOR markiert das Ende einer Ära und leitet eine Periode von Reformen ein, um die Transparenz und Widerstandsfähigkeit der Finanzmärkte zu erhöhen.

LIBOR, or the London Interbank Offered Rate, has long been a central pillar of the global financial system. Introduced in the 1980s, this interest rate was determined daily from the rates at which major international banks lent money to each other on the London interbank market. LIBOR was used as a benchmark for a multitude of financial products, from mortgages and student loans to derivatives and bonds. In 2012, it was estimated to directly or indirectly influence some $350,000 billion worth of financial instruments.

However, despite its vital importance, LIBOR has been weakened by manipulation scandals. Between 2005 and 2012, several banks were accused of falsely reporting the rates at which they borrowed in order to influence LIBOR, thereby distorting the market to the benefit of their own financial positions. The scandal shook confidence in what was considered a neutral benchmark, leading to massive fines for the institutions involved and a loss of credibility for the rate.

In response to this crisis of confidence, financial regulators decided to gradually replace LIBOR with alternative rates. In the USA, for example, the Secured Overnight Financing Rate (SOFR) was introduced as a substitute. Unlike LIBOR, which was based on bank statements and therefore vulnerable to manipulation, SOFR is based on actual transactions, making it more reliable.

The transition to these new rates, initiated in 2021, must be completed by 2023. It represents a major overhaul of the global financial system, with far-reaching implications for institutions and investors alike. The departure of LIBOR marks the end of an era, and ushers in a period of reforms designed to enhance the transparency and resilience of financial markets.