Les Non-Farm Payrolls (NFP), ou emplois non agricoles, sont l’une des statistiques économiques les plus suivies aux États-Unis, fournissant une mesure mensuelle de la variation de l’emploi dans tous les secteurs de l’économie américaine, à l’exception de l’agriculture, des emplois domestiques, des organisations à but non lucratif, et du gouvernement. Ce rapport, publié chaque mois par le Bureau of Labor Statistics (BLS), est un indicateur clé de la santé de l’économie américaine et a un impact majeur sur les marchés financiers mondiaux.
Contenu du rapport NFP
Le rapport NFP présente plusieurs informations importantes :
- Nombre de nouveaux emplois créés ou perdus : Il s’agit de la donnée principale, montrant combien de postes ont été ajoutés ou supprimés dans les secteurs privés non agricoles. Cette statistique est un indicateur de la vitalité économique. Un chiffre élevé indique une économie en croissance, tandis qu’un chiffre bas ou négatif suggère un ralentissement ou une récession.
- Taux de chômage : Le rapport inclut également le taux de chômage officiel, qui mesure le pourcentage de la population active sans emploi mais activement à la recherche d’un travail. Ce chiffre est souvent analysé en parallèle avec les NFP pour obtenir une vue d’ensemble plus précise du marché du travail.
- Évolution des salaires : Le rapport comprend aussi des données sur la progression des salaires horaires. L’évolution des salaires est importante car elle reflète la pression inflationniste. Une hausse rapide des salaires peut indiquer une tension sur le marché du travail et une inflation potentielle, tandis qu’une stagnation des salaires pourrait être un signe de faiblesse économique.
Importance économique et impact
Les NFP sont considérés comme l’un des indicateurs économiques les plus influents, et ce pour plusieurs raisons :
- Indicateur clé de la santé économique : Le rapport sur les emplois non agricoles est étroitement suivi parce qu’il donne une vue d’ensemble sur la situation du marché du travail aux États-Unis, qui est un moteur central de l’économie. La croissance de l’emploi entraîne souvent une augmentation de la consommation, un élément crucial pour la croissance du PIB.
- Impact sur la politique monétaire : La Réserve fédérale américaine (Fed) prend en compte les chiffres des NFP dans ses décisions de politique monétaire, notamment en ce qui concerne les taux d’intérêt. Par exemple, des créations d’emplois solides accompagnées d’une hausse des salaires peuvent inciter la Fed à augmenter les taux d’intérêt pour freiner l’inflation. À l’inverse, des chiffres faibles ou négatifs pourraient encourager une politique monétaire plus accommodante.
- Réaction des marchés financiers : Les investisseurs et les traders surveillent de près les NFP, car ils peuvent provoquer de fortes fluctuations sur les marchés boursiers, obligataires et des changes. Par exemple, un rapport NFP meilleur que prévu peut entraîner une hausse des actions et du dollar américain, tandis qu’un rapport décevant peut avoir l’effet inverse. Le marché des changes (Forex) est particulièrement réactif à ce rapport, car les investisseurs ajustent leurs positions en fonction des anticipations sur l’économie américaine et les taux d’intérêt futurs.
Analyse des résultats
L’interprétation des NFP ne se limite pas à un simple chiffre d’emplois créés ou supprimés. Les économistes et les investisseurs prennent en compte plusieurs aspects du rapport :
- Comparaison avec les attentes : Les NFP sont comparés aux prévisions des économistes pour évaluer si les résultats sont meilleurs ou moins bons que prévu. Un écart important par rapport aux attentes peut amplifier l’effet du rapport sur les marchés.
- Révisions des mois précédents : Le rapport peut inclure des révisions des chiffres des mois précédents. Ces ajustements sont souvent aussi importants que le chiffre du mois en cours, car ils donnent une meilleure idée de la tendance du marché du travail.
- Tendances à long terme : Plutôt que de se concentrer uniquement sur les chiffres d’un mois, les analystes examinent les tendances à plus long terme pour déterminer si le marché de l’emploi s’améliore ou se détériore.
